MoneyDJ新聞 2020-07-31 12:11:41 記者 周瑩慈 報導
第二季財報將陸續出爐，不少碳鋼廠第二季因鋼價跌深，預計獲利仍將見赤字。不過，中鋼(2002)7月起開月盤鋼價已連漲3個月、中鴻(2014)也隨之連2個月開漲盤，加上第三季起內銷除台商回流建廠需求外，風電、太陽能等用鋼需求亦攀升，價量雙增下，中鋼、中鴻紛紛表示，第二季是今年最差時刻，公司持續衝刺內銷接單，力拚第三季起損益兩平甚至轉虧為盈；下游廠商如新光鋼(2031)、世紀鋼(9958)、中鋼構(2013)等亦頻傳好消息，顯見下半年鋼市確實正逐漸回暖。
高爐廠上游：價格回升，力拚轉盈
針對下半年鋼市，中鋼分析，內需市場受惠台商回流建廠、建商辦，加上政府力推綠能國產化，以及為前瞻基礎建設續編4200億元預算、籌編追加紓困預算近2000億元等，均可望續推升各項用鋼需求保持強勁。價格面，鐵礦原料價格居高不下，在成本壓力、看好後市需求將逐步回溫下，中鋼預期鋼價有望獲一定支撐。
中鋼第二季稅前虧損12.53億元，較第一季虧損收斂逾5成，EPS -0.08元。累計上半年稅前淨損38.1億元，EPS -0.23元。展望第三季，中鋼樂觀隨鋼市好轉跡象一一顯現，公司第三季的月盤價每月平均漲幅分別為1.87%、3.7%、1.49%，逐漸向疫情前水準靠攏，有助虧損繼續收斂。法人預期，第三季起在價量雙增下，中鋼可望挑戰損益兩平甚至轉虧為盈。
同樣對第三季持樂觀態度的還有中鴻，公司表示，第二季應是今年最差時刻，第三季出貨量目標至少60萬噸，雖就過往經歷而言不是太高，但已較前兩季成長，加上7月起公司盤價連2個月開漲，以及可認列母公司中鋼持股配息，中鴻第三季力拚轉虧為盈。
下游：本業、業外進補，Q3優於Q2
若觀察下游廠商需求，台商回流、離岸風電、太陽能、公共工程等應用使新光鋼、世紀鋼、中鋼構等廠接連喊出，訂單能見度至少看到明年，其中，新光鋼大型鋼管訂單，世紀鋼、中鋼構的傳統鋼構事業保持穩健出貨，三家業者的風電相關訂單則預計第三季起出貨量放大，使營收獲利均有望更上一層樓。
值得注意的是，新光鋼董事長粟明德表示，已在鋼品跌價時增加進口存貨，7月起將陸續到貨，而庫存水位也拉高至6個月，預料隨第3季鋼價逐漸走高，利差可望擴大，挹注第三季起獲利較第二季明顯走升。另外，燁輝(2023)過去因外銷比重較高，對後市需求仍持相對保守態度，但今年除鎖定抗菌鋼材、高防腐蝕太陽能支架等領域搶攤商機，積極衝刺內銷市場，第三季也預計將認列處分土地利益約6.8億元，因此獲利表現有望優於第二季。
電爐廠：利差有撐，望棒線需求回溫
電爐廠方面，豐興(2015)、東和鋼鐵(2006)兩大廠因看好今年鋼筋需求強勁，且期待鋼筋、型鋼價相對廢鋼價有支撐力，可望使利差保持在一定水準；此外，預期下半年鋼筋以外產品如棒線的需求可望恢復動能，有機會推升業者第三季獲利表現保持向上。
豐興上半年鋼筋月均出貨量約7.5萬噸，下半年目標為8萬噸，而因出貨規模提升，加上新廠一貫化直送有助降低成本，鋼筋毛利率已成長至高個位數百分比甚至10%，是今年獲利主要動能。東和鋼則表示，內銷鋼筋接單能見度已到明年首季，若利差保持在不錯的水準，獲利也有望維持向上態勢。
針對利差，法人預估，因國際疫情仍嚴峻，用鋼需求可能持續低迷，預期廢鋼價整體趨勢可能向下，而豐興、東和鋼的鋼筋價則在需求加持下，呈緩增態勢，因此後續利差可望支撐在一定水準上。
整體而言，愈來愈多鋼廠表態下半年營運回神，使第三季鋼鐵業正步出谷底的氛圍愈來愈濃。不過，若將時間軸拉長來看，不少鋼廠表示因上半年受傷已深，全年可能仍處虧損或較去年衰退，能否拚出逆勢成長的表現，有待密切關注下半年國際疫情走勢及市場供需情形。 資料來源-MoneyDJ理財網
July 30, 2020 at 08:11PM
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